市场受困于多重不确定因素 OnePlatform MPF综合指数下跌4.94%

截至9月20日，OnePlatform MPF综合指数报223.32点，按月下跌4.94% 。

9月份市场继续受能源危机及高通胀困扰，加上气候灾难的不确定因素，使9月份全线OnePlatform MPF 指数录得按月跌幅。当中，OnePlatform MPF股票指数跌幅最大，按月下跌6.30%；OnePlatform MPF DIS核心累积指数按月下跌6.03%；OnePlatform MPF DIS 65岁后指数按月下跌4.17% ；OnePlatform MPF债券指数下跌3.27%。年初至今，各类OnePlatform MPF指数均下跌逾一成。

强积金各类基金9月份表现摘要

鉴于长期且不断恶化的逆风环境，全球经济在9月份遭遇挫折。全球主要股票市场下跌，环球股票基金在9月份下跌7.88%。与此同时，在利率和通胀上升的情况下，债券收益率攀升，10年期美国国债收益超过3.5%。环球债券基金下跌3.81%。

股票基金：

美国股市方面，成长股和科技股对通胀的反应较消极，导致标准普尔500指数9月份下跌8.81%，以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌10.08%，大型股纳斯达克100指数下跌10.51%。美国股票基金下跌9.1%，抹去上月升幅。美国总统拜登告诉记者，市场损失并不总是衡量经济表现的准确指标，美国许多关键领域仍是稳定，例如失业、就业和制造业，并补充指认为美国会没事。

欧洲方面同时存在能源危机和生活成本危机，各国政府和央行都发现自己处于进退两难的境地—需要在支援家庭和企业的同时收紧流动性。因此，欧洲股市在9月份均下跌，包括富时100指数（-4.74%），欧洲STOXX 50指数（-7.06%），DAX指数（-6.45%）和CAC 40指数（-7.95%）。总体而言，欧洲股票基金月内下跌7.99%。

亚洲方面，日本进一步放松边境管制，同时政府和央行继续支持经济增长。然而，日元走弱，气候问题和大宗商品价格高企引发市场担忧。日经225指数和东证指数分别下跌4.29%和2.37%，导致日本股票基金月内下跌5.26%。

中国虽然有降息和财政刺激措施，但政府坚持疫情清零政策，加上断电和极端气温为市场带来压力。大盘股沪深300指数下跌5.26%，上证综指下跌4.16%。然而，经过数月的谈判和威胁，中国同意允许美国官员审计在美上市的中国企业。因此，纳斯达克中国金龙指数在9月份是个例外，上涨了0.95%。中国股票基金、香港股票基金、大中华股票基金及亚洲股票基金均录得负回报率，分别下跌4.92%、4.97%、6.64%及5.09%。

混合资产基金：

混合资产基金表现符合预期，固定利率比重高的基金亏损较小。强积金混合资产基金（21%至40%股票）在9月份的回报率下跌4.22%，而混合资产基金（81%至100%股票）回报率下跌6.15%。

与此同时，强积金保守基金及货币市场基金  (不包括强积金保守基金)表现继续相对有较小的波动，回报率分别为0.01%和跌1.25%。

9月份市场回顾

经济逆风持续不断，中国的严格封锁继续影响着供应线，俄罗斯仍在作战，通货膨胀日益侵蚀着各大洲的购买力。联合国秘书长古特雷斯在最近的联合国大会，将目前的情况描述为世界「在巨大的全球功能障碍中陷入僵局」。此外今年9月，各大媒体的头条都充斥气候灾难——从巴基斯坦的特大洪水到加州破纪录的高温，再到长江、莱茵河和多瑙河的干涸。秘书长古特雷斯亦指出，解决环境问题应该是「每个政府和多边组织的首要任务」——所有这些组织在9月份都面临着艰巨的任务。

美联储续加息以稳物价为最终目标

在美国，目光聚焦在美联储行动和通胀数据。尽管市场乐观认为物价已见顶，但8月份的通胀率环比为0.1%，同比为8.3%；核心通货膨胀率亦达到6.3%，为3月份以来最高水平。而美联储连续第三次加息75个基点，符合预期。美联储主席鲍威尔承认，目前尚不清楚紧缩政策是否会导致经济衰退，但价格稳定对实现长期稳定至关重要。另一方面，劳动力市场依然强劲，尽管失业率从3.5%上升到3.7%，但是劳动力参与率有所上升，而9月消费者信心指数也升至5月以来最高水平，零售额也高于预期。

欧央行历史性地加息75个基点抗高通胀

英国九月份正历经动荡，在位时间最长的君主伊莉莎白二世去世，举国上下沉浸在哀痛之中。而8月份消费者价格上涨9.9%，核心通货膨胀达到创纪录的6.3%。新任英国首相卓慧思承诺将实施一个「大胆的计划」，政府很快公布了一项400亿英镑的紧急救助能源法案，帮助企业应对飙升的成本。至于欧盟地区，欧洲央行为了应对高于预期的通货膨胀（8月份为9.1%），历史性地将关键利率提高75个基点。行长拉加德预计，未来还会有几次加息。央行还将2022年平均通货膨胀率，由6.8%上调至8.1%。同时，欧盟正在寻求解决能源危机的办法。目前的选项包括3760亿欧元的救助计划、能源市场干预以及能源配给或断电。

中国货币及财政刺激措施撑经济

中国9月份的经济形势可谓喜忧参半，零售额和工业产值上升，失业率下降，但疫情防控措施和电力短缺影响市场情绪。但相对西方国家，中国的通货膨胀相对稳定，8月份为2.5%。为进一步支持疲弱的经济增长，中国央行下调两项关键利率。同时，国务院部署19项政策，在6月份宣布的3000亿人民币的基础上，将再增加国有银行3000亿人民币的基础设施贷款。日本方面，日本央行和政府分别保持低利率并增加财政支出，以支持经济增长。而当地的消费者物价指数和核心通胀率也相对较低，分别为3.0%和2.8%。