俄烏戰爭使全球物價持續上漲 OnePlatform MPF指數下跌3.94%

截至5月20日，OnePlatform MPF綜合指數報235.34點，按月下跌3.94% 。

隨著俄羅斯繼續入侵烏克蘭，中國持續封鎖，利率仍相對較低，5月份世界各地的通脹幾乎沒有放緩跡象。物價上漲的主要原因是大宗商品提振市場，同時亦推高了生活成本。隨著美國和歐洲逐漸減少對俄羅斯能源供應的依賴，原油期貨本月持續上漲。此外，歐盟對俄羅斯煤炭的禁令也推高期貨價格。俄羅斯總統普京對制裁進行報復，切斷對部分歐洲國家的天然氣供應。與此同時，由於烏克蘭的糧食產量和運輸網路在戰爭中受挫，5月份食品價格達到14年來最高位，幾乎較去年同期翻一倍。印度4月份食品通脹達到8.38%，因而限制小麥出口，令市場對保護主義產生擔憂。

美國通脹率高於預期 聯儲局宣佈加息半厘

美國第一季度GDP年化收縮1.4%，遠低於增長1%的預期。儘管4月份的通脹率有所放緩，但8.3%的通脹率仍高於預期。美國總統拜登將高物價歸咎於疫情和戰爭，並警告將面臨食品通脹的艱難時期，4月份食品通脹攀升9.4%，為40年來最高。美聯儲於5月份將利率上調50個基點，並表示將從6月份開始收縮資產負債表。獲得連任美聯儲主席的鮑威爾表示，美聯儲正在「迅速採取行動」以遏制通脹。利好消息是，美國政界在烏克蘭問題上達成共識，同意提供400億美元的援助，而拜登早前訪問韓國和日本，希望改善晶片供應鏈，及降低對中國出口的依賴。

英國能源價格飆升 消費者信心跌至低點

英國經濟增長和通貨膨脹方面仍未向好。英國3月份經濟收縮0.1%，4月份物價上漲9%。能源價格尤其高。與此同時，英倫銀行將利率上調25個基點至1%，並警告稱10月通脹可能會達到兩位數字。捷孚凱（GfK）消費者信心指數在5月份跌至歷史低點，製造業樂觀情緒在第二季度下降。同時，歐盟試圖擺脫俄羅斯的能源供應，歐洲的能源價格飆升。雖然歐盟4月份的通脹率保持在7.4%，但歐盟委員會將2022年的通脹預期從3.5%調整為6.1%，遠高於2%的目標，官員們表示，歐洲央行7月份可能加息。

日本宣佈6.2萬億日元的支出計劃 緩解通脹壓力

日本通脹率終於突破2%，居民消費價格指數上漲2.5%，生產者物價指數上漲10%。日本央行行長黑田東彥表示，通脹持續的情況下，官員才會考慮收緊政策。與此同時，日本首相岸田文雄宣佈6.2萬億日元的支出計劃，以緩解家庭和企業的成本壓力。受新冠疫情、大宗商品市場和全球經濟放緩等因素影響，日本央行將本財年居民消費價格指數從1.1%上調至1.9%，並將增長預期從3.8%下調至2.9%。

強積金各類基金5月份表現摘要：

5月份全球各地的通脹幾乎沒有放緩跡象。俄烏戰爭的影響、歐洲減少對俄羅斯的能源依賴、中國疫情狀況等多項因素推高食品及能源價格，通脹上升壓力影拖累市場情緒，5月份環球股票基金下跌9.91%。

股票基金：

美國股市正經歷長時間的下跌，標準普爾500指數連續7周下跌（2001年互聯網泡沫破裂以來持續時間最長的一次），道瓊斯工業平均指數連續8周下跌（近一個世紀以來最長的一次）。芝加哥期權交易所波動率指數本月大部分時間都在30的高點以上。在大型企業股價大幅下跌的情況下，市場對通脹和供應限制的擔憂加劇。5月份美國股票基金的回報率為-13.23%.

歐洲市場面臨著類似的挑戰。與美國股市一樣，VSTOXX波動率指數在5月份攀升，超過30達到36.06的高點，反映能源供應、通脹和加息為市場帶來不安全感。然而，與美國股市相比，歐洲股市跌幅較小，歐洲STOXX 50指數和600指數分別下跌6.15%和6.30%。、歐洲股票基金5月份下跌6.87%。

儘管日本官員上調通脹預期，下調增長預期，但政府宣佈將分階段放寬疫情限制措施，包括提高入境遊客上限，放寬隔離和檢測的規定，有助提振市場情緒，5月份日經指數和東證指數只是分別輕微下跌1.76%和1.97%。本月日本股票基金下跌1.80%。

中國內地和香港股市表現相對較好，滬深300指數的回報率為0.17%，恒生科技指數的回報率為3.64%。然而，嚴格的封鎖正在對供應鏈造成嚴重影響，並使市場情緒惡化，中國股票基金跌0.58%、大中華區股票基金跌2.28%和香港股票基金跌1.32%。

債券基金:

債券市場好壞參半。雖然市場受益於股市下跌和避險情緒，但不斷上升的利率環境和疲弱的經濟數據推高其收益率。本月，10年期美國國債收益率突破3%大關，隨後收益率曲線趨平至2.85%。5月份，環球債券基金下跌1.62%，亞洲債券基金下跌1.82%。

混合資產基金：

混合資產基金的表現與預期一致，股票比重高的基金受到全球股市大幅下跌的拖累。強積金混合資產基金（21%至40%股票）下跌2.74%，強積金混合資產基金（81%至100%股票）跌幅更大，下跌5.37%。 與此同時，貨幣市場的兩隻基金——主要包括短期借款和存款——回報率為0.00%和-1.73%。在各資產類別的市場動盪之際，前者是唯一沒有負回報的強積金基金。