環球通脹水平高企，生活成本持續上升，同時對多國經濟與環球投資市場帶來衝擊。儘管美國日前公布的個人消費開支物價指數，其按年升幅由3月的6.6%下調至4月的6.3% ，反映美國的通脹壓力稍為放緩，但其通脹率亦接近40年高位 。與此同時，歐元區通脹亦持續高企，5月份歐元區消費物價指數按年急升8.1%，創1997年有史以來最大升幅，同時高於市場預期的7.7% 。多個歐洲國家通脹水平亦超出市場預期，其中德國5月消費物價指數錄得近50年來最大升幅，高達7.9% 。

環球通脹水平受多個因素影響。早年各國央行採用寬鬆貨幣政策，令資本流動性大幅增加；加上疫情及各國政治緊張關係，亦對環球供應鏈造成沉重打擊，進一步推高通脹率。國際貨幣基金組織總裁格奧爾基耶娃日前在接受訪問時表示，美國對各項商品需求強勁，惟疫情導致供應鏈中斷，加上俄烏戰爭導致能源及食品價格上升，相信會令高通脹在短時間持續，擔心各國央行愈來愈難在不引發經濟衰退及降低通脹率之間取得平衡。

通脹水平高企勢將影響環球投資市場，一同剖析通脹對市場趨勢的三大影響：

1. 降低市場流動性

多國央行早前宣布加息，希望透過提升利率，令市場流動資金減少，從而遏止通脹。然而，市場利率上升會導致個人及企業借貸成本增加，減慢資產買賣速度，對市場流動性構成壓力。同時，加息亦會帶來經濟放緩，甚至提高失業率。

2. 增加資金跨境流動

各地通脹情況不一，地區央行會根據當地通脹水平來調整貨幣政策鬆緊度。各地利率政策的差異，會令國際資金流向利率較高的國家，並對不同地區的投資市場帶來影響。舉例來說，美國的10年期國債孳息率高達3厘，較中國10年期國債為高，令美元資產吸引力增加，觸發資金由中國市場流入美國 。

3. 中斷環球供應鏈

儘管各地央行加息有助調控通脹水平，但疫情及國際政治緊張局勢等加劇通脹的因素仍然持續，難以在短期解決通脹問題。持續高通脹率將進一步打擊環球經濟鏈，為企業經營環境及整體經濟帶來負面影響。