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中國不斷加強監管，雷厲風行，從互聯網平台經濟反壟斷，到叫車程式被下架，繼而教育機構需要「雙減」，以至限制打機時數等，導致相關板塊的高增長時代已成過去，未來發展速度勢必放緩，結果，受影響的行業估值大跌，投資者宜避開風眼。
不過，另一邊廂，隨著國家主席習近平在8月中舉行的中央財經委員會第十次會議上強調，「『共同富裕』是社會主義的本質要求，是中國式現代化的重要特徵」[1]，一些行業則站上了風口，投資者不妨留意相關基金。
首先，既然「共同富裕」的目的，是「擴大中等收入群體比重，增加低收入群體收入，合理調節高收入……形成中間大、兩頭小的橄欖型分配結構」，連同早已提倡的國內國際雙循環相互促進的經濟發展新格局，消費行業必定受惠；當中，必需品如家電、非必需品如體育用品，均屬中低風險，相反，奢侈品的風險則較高。
扶持中小企 金融業受惠
為了達到「共同富裕」，中央已表明，將透過構建初次分配、再分配、三次分配的制度去實現。而根據內地著名經濟學家厲以寧教授在其《股份制與現代市場經濟》的理論，第一次分配是由市場按照效率原則進行；第二次分配是由政府側重公平原則，通過稅收、社保這一收一支進行；第三次分配是在道德力量下，通過個人或企業自願捐贈而進行[2]。
若要做好初次分配，即是提高居民勞動報酬及財產收入，便需扶持用上就業人口最多的中小企，以及拓展投資渠道。因此，中小企、作為百業之母的銀行業，以及提供投資理財服務的券商或資產管理業，將會受惠。且看習近平於9月初宣布成立北京證券交易所，便正是為了支持中小企創新發展[3]；另外，跨境理財通亦即將開通。
保險業發展空間大
至於第二次分配，提高社會保障肯定是重要政策之一，當中包括五大保險種類：養老、醫療、失業、工傷，以及生育；淨計養老保險，「第三支柱」（指個人儲蓄性養老保險及商業養老保險）就有龐大增長潛力——截至2020年底，以人數計，「第一支柱」參保人數達10億人，「第二支柱」只得0.69億人，「第三支柱」更僅得0.14億人；以金額計，基本養老金賬戶餘額共有4.5萬億人民幣，職業年金賬戶餘額也有3.6萬億，商業養老保險賬戶餘額則只有0.6萬億元[4]，再加上遺產稅亦似乎如箭在弦，而大額壽險乃最簡單的對沖工具，在在皆壯大了保險業的發展空間。
最後，是第三次分配，即是巨企自願性捐錢，這將影響到盈利。騰訊及阿里巴巴便分別宣布，投入1,000億元促進「共同富裕」。根據彭博統計，截至8月底止兩個星期，至少73家在香港、上海或深圳上市的企業，在申報文件中提到「共同富裕」，當中包括不少最具影響力的企業，例如平保、美團及中行等。[5]因此，從前買股買龍頭的策略，宜調整為選擇中型企業。當然，投資必需要有計劃及了解風險，詳情可按此向我們的專業理財顧問聯絡。
冼健岷
康宏理財服務有限公司行政總裁
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[1] http://politics.people.com.cn/BIG5/n1/2021/0817/c1024-32197305.html
[2] https://wiki.mbalib.com/zh-tw/%E4%B8%89%E6%AC%A1%E5%88%86%E9%85%8D%E7%90%86%E8%AE%BA
[3] http://gdjr.gd.gov.cn/gdjr/jrzx/tt/content/post_3503926.html
[4] https://finance.sina.com.cn/money/insurance/bxdt/2021-09-18/doc-iktzqtyt6667736.shtml
[5]https://inews.hket.com/article/3049479/%E3%80%90%E5%85%B1%E5%90%8C%E5%AF%8C%E8%A3%95%E3%80%91%E5%BD%AD%E5%8D%9A%EF%BC%9A%E8%87%B3%E5%B0%9173%E5%AE%B6%E4%BC%81%E6%A5%AD%E8%B2%A1%E5%A0%B1%E6%8F%90%E5%8F%8A%E5%85%B1%E5%90%8C%E5%AF%8C%E8%A3%95%E3%80%80%E9%98%BF%E9%87%8C%E5%B7%B4%E5%B7%B4%E4%BB%8A%E5%85%A5%E9%9A%8A%E9%9F%BF%E6%87%89
