在全球经济增长放缓的背景下，印度经济表现出色，在2023年第三季GDP增长率为7.6%，使其成为增长最快的主要经济体。 此外，印度作为全球人口最多的国家丶G20中经济增长速度最快的国家，以及为全球第五大经济体等有利因素，持续吸引投资者对印度市场的高度关注。 在本文中，我们将深入探讨为何印度基金可被视为投资选择之一的原因。
了解印度基金：
印度基金为投资者提供了对印度市场的参与，使他们能够捕捉印度的增长潜力与机遇。 这些基金可以投资於包括股票丶债券丶货币市场工具和其他在印度市场可用的金融工具在内的各种资产类别。 具体的投资策略和方法会根据基金的目标和风险特徵而有所不同。
考虑印度基金的五大理由：
- 人口红利强劲：印度的人口在2023年4月超过了14.25亿，成为全球人口最多的国家。 印度拥有庞大的人口红利和快速成长的经济，具有巨大的市场潜力和消费需求。 印度和中国是2022年工作年龄人口最多的两个国家。 预计到2050年，印度的复合年增长率（CAGR）将显着增加0.6%，远高於中国。 这种成长预计将由人口红利推动，并促进经济扩张。 国际货币基金组织（IMF）表示，印度的经济成长预计将保持强劲，在2023年和2024年均为6.3%，超过中国和美国。
图 1 – 与其他新兴市场相比，印度工作年龄人口的规模和增长
图2 – 经济前景预测
| 2022 | 2023 | 2024 | |
| United States | 2.1% | 2.1% | 1.5% |
| Euro Area | 3.3% | 0.7% | 1.2% |
| China | 3.0% | 5.0% | 4.2% |
| India | 7.2% | 6.3% | 6.3% |
- 潜在的资金流入：随着印度经济持续增长，投资者正将资金转向人口庞大丶中产阶级不断扩大的印度市场，以减轻地缘政治风险[3]，这不仅有利於股票市场，也有利於固定收益市场。自2023年3月底以来，外国投资者已向印度股市投入了约140亿美元 [4]。 印度在岸政府债券将於2024年6月开始纳入全球新兴市场政府债指数[5]，此举成为本地债券市场的催化剂，有可能吸引数十亿美元的资金流入，带来重大的投资机遇。
- 下一个世界工厂的选址：印度年轻的劳动力和低廉的劳动力成本，以及印度政府为确保在全球供应链中占据更大份额而采取的措施，正在吸引国际企业在印度设立生产基地。 例如，苹果公司计划在未来两至三年内在印度生产全球25%的iPhone，预计创造约10万个就业机会 [6]。其他知名的国际汽车公司，如日产丶现代和大众，最近也宣布了它们在印度的业务计划[7]，为当地制造业创造更多的就业机会。 预计到2031年，印度将成为世界工厂，全球供应链的转变也为该国带来了更好的前景。
- 进步的基建：对於考虑在印度市场投资或在印度开展业务的外国投资者来说，基建是一个主要的限制因素。为了消除对经济发展的长期阻力，印度政府在2023财年将基建支出增加到1,200亿美元，比去年增加了37% [8]。 预计先进的基建将增强印度各邦之间货物和服务的运输能力。
图 3 － 印度的预期基建支出
- 选举前的正向市场情绪：印度的全国选举预期将於2024年4月举行。 根据历史经验，印度指数通常在选举前後出现超过10%的涨幅[9]。 市场预测选举效应将持续发酵至2024年初。 如果莫迪总理在选举中获得胜利并继续领导政府，目前的政策有很大可能会保持稳定和连续性。 选举後，预计股票市场和货币市场都将出现相对强劲的上涨趋势。
印度拥有多个有利因素，但也面临高失业率和持续通膨等挑战。尽管存在这些挑战，但人口红利强劲丶来自国际投资者和企业的潜在投资以及进步的的基建，再加上临近的选举，反映了印度结构性趋势的吸引力。
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[1] India Population, Worldometer, 20 December 2023, https://www.worldometers.info/world-population/india-population/
[2] Navigating Global Divergences, International Monetary Fund, October 2023, https://www.imf.org/en/Publications/WEO/Issues/2023/10/10/world-economic-outlook-october-2023
[3] 印度股市市值突破4兆美元，投資者湧入這個全球增長最快的經濟體, The Wall Street Journal, 8 December 2023, https://cn.wsj.com/articles/%E5%8D%B0%E5%BA%A6%E8%82%A1%E5%B8%82%E5%B8%82%E5%80%BC%E7%AA%81%E7%A0%B44%E5%85%86%E7%BE%8E%E5%85%83-%E6%8A%95%E8%B3%87%E8%80%85%E6%B9%A7%E5%85%A5%E9%80%99%E5%80%8B%E5%85%A8%E7%90%83%E5%A2%9E%E9%95%B7%E6%9C%80%E5%BF%AB%E7%9A%84%E7%B6%93%E6%BF%9F%E9%AB%94-84c0a4d9
[4] 創造歷史！印度股市首次突破67000點，外資瘋狂流, Investing.com, 20 Jul 2023, https://hk.investing.com/analysis/article-105314
[5] India’s Inclusion in JP Morgan’s Government Bond Index-Emerging Markets (GBI-EM) index is a Welcome Step, Invest India, 23 October 2023, https://www.investindia.gov.in/team-india-blogs/indias-inclusion-jp-morgans-government-bond-index-emerging-markets-gbi-em-index#:~:text=The%20announcement%20of%20India’s%20inclusion,importance%20in%20the%20world%20economy.
[6] Apple Aims to Make a Quarter of the World’s iPhones in India, The Wall Street Journal, 8 December 2023, https://www.wsj.com/tech/apple-aims-to-make-a-quarter-of-the-worlds-iphones-in-india-ab7f6342
[7] 在華遇挫後，車企尋求在印度卷土重來, The Wall Street Journal, 22 March 2023, https://cn.wsj.com/articles/%E5%9C%A8%E8%8F%AF%E9%81%87%E6%8C%AB%E5%BE%8C-%E8%BB%8A%E4%BC%81%E5%B0%8B%E6%B1%82%E5%9C%A8%E5%8D%B0%E5%BA%A6%E5%8D%B7%E5%9C%9F%E9%87%8D%E4%BE%86-85ae0c82
[8] India cuts logistics costs to below 9% of GDP with higher state spending, Reuters, 14 December 2023, https://www.reuters.com/world/india/india-cuts-logistics-costs-below-9-gdp-with-higher-state-spending-2023-12-14/#:~:text=Modi’s%20administration%20is%20spending%20of,25%20countries%2C%22%20said%20Singh.
[9] 10% rally in Nifty, Sensex? Business Today, 8 September 2023, https://www.businesstoday.in/visualstories/stock/nifty-sensex-to-rally-10-by-may-2024-due-to-general-elections-says-morgan-stanley-what-should-investors-do-with-their-portfolios-61392-08-09-2023
